Problematyka badania dotyczy wpływu oceny ratingowej na koszt finansowania banków notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W artykule posłużono się tzw. ratingiem implikowanym oszacowanym na podstawie cen rynkowych, który traktuje się w kategoriach substytutu dla oceny nadawanej przez agencje ratingowe. Charakterystyczną cechą ratingu implikowanego jest silne powiązanie uzyskiwanych ocen z krótkookresową kondycją finansową banku, co niewątpliwie stanowi jego zaletę. Na podstawie modelu regresji panelowej banków notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w okresie od drugiego kwartału 2007 r. do czwartego kwartału 2018 r. pokazano, że istnieje statystycznie istotna negatywna zależność między ratingiem implikowanym a kosztem finansowania banków. Związek ten ma charakter nieliniowy i jego siła różni się w zależności od struktury kapitałowej banku.
REFERENCJE(48)
1.
Andrews A. M. [2005], State-Owned Banks, Stability, Privatization, and Growth: Practical Policy Decisions in a World Without Empirical Proof, IMF Working Paper, International Monetary Fund.
Adelino M., Ferreira M. A. [2016], Bank Ratings and Lending Supply: Evidence from Sovereign Downgrades, The Review of Financial Studies, 29 (7), 1709–1746.
Almeida H., Cunha I., Ferreira M. A., Restrepo F. [2016], The Real Effect of Credit Ratings: The Sovereign Ceiling Channel, The Journal of Finance, https://ssrn.com/abstract=2349..., dostęp: 1.10.2020.
Andersson M., Kok C., Mirza H., Móré C., Mosthaf J. [2018], How can euro area banks reach sustainable profitability in the future?, Special Feature, Financial Stability Review, ECB.
Bloch D. [2014], Klauzule rating triggers oraz zagrożenie dla stabilności rynku z nich wynikające, Acta Universitatis Lodziensis, Folia Oeconomica, 2 (301): 19–28.
Frei Ch. [2017], Modeling Credit Risk of Loan Portfolios in the Presence of Autocorrelation (Part 2), Practitioner Seminar in Financial and Insurance Mathematics, UBS.
Johnson M., Leggio K., Shin Y. S. [2018], Assessment of Credit Risk Models on Rule 144A Corporate Bonds, http://www.fmaconferences.org/..., dostęp: 1.10.2020.
Karam P., Merrouche O., Souissi M., Turk R. [2014], The Transmission of Liquidity Shocks: The Role of Internal Capital Market and Bank Funding Strategies, IMF Working Paper, WP/14/207.
Kerry W. [2019], Finding the Bad Apples in the Barrel: Using the Market Value of Equity to Signal Banking Sector Vulnerabilities, Working Paper No. 19/180.
Langohr H., Langohr R. [2008], The rating agencies and their credit ratings. What They Are, How They Work, And Are They Are Relevant, WILEY, John Wiley & Sons Ltd, The Atrium, Southern Gate, Chichester,West Sussex PO19 8SQ, England.
Levy-Yeyati E., Micco A., Panizza U. [2004], State-Owned Banks: Do They Promote or Depress Finan¬cial Development and Economic Growth?, https://ssrn.com/abstract=6293..., dostęp: 1.10.2020.
Mensah M. O., Agbloyor E. K., Harvey S. K., Fiador V. O. [2017], Sovereign credit ratings and bank funding cost: Evidence from Africa, Research in International Business and Finance, 42.
Poon W. P. H., Hasan I., Zhang G., Shen J. [2016], Are market implied ratings viable alterna¬tives to credit ratings?, http://www.fmaconferences.org/..., dostęp: 1.10.2020.
Rhee R. J. [2014], Incentivizing Credit Rating Agencies under the Issuer Pay Model Through a Man¬datory Compensation Competition, Banking&Financial Services Policy Report, 33 (4): 1–11.
Schultz E. L., Tan D. T., Walsh K. D. [2010], Endogeneity and the corporate governance – perfor¬mance relation, Australian Journal of Management, 35 (2): 145–163.
Tsoukas S., Spaliara M-E. [2014], Market Implied Ratings and Financing Constraints: Evidence from US Firms, Journal of Business Finance & Accounting, 41 (1–2): 242–269.
Przetwarzamy dane osobowe zbierane podczas odwiedzania serwisu. Realizacja funkcji pozyskiwania informacji o użytkownikach i ich zachowaniu odbywa się poprzez dobrowolnie wprowadzone w formularzach informacje oraz zapisywanie w urządzeniach końcowych plików cookies (tzw. ciasteczka). Dane, w tym pliki cookies, wykorzystywane są w celu realizacji usług, zapewnienia wygodnego korzystania ze strony oraz w celu monitorowania ruchu zgodnie z Polityką prywatności. Dane są także zbierane i przetwarzane przez narzędzie Google Analytics (więcej).
Możesz zmienić ustawienia cookies w swojej przeglądarce. Ograniczenie stosowania plików cookies w konfiguracji przeglądarki może wpłynąć na niektóre funkcjonalności dostępne na stronie.