PL EN
PRACA ORYGINALNA
Długie oddziaływanie szoków finansowych z perspektywy wzrostu endogenicznego
 
 
Więcej
Ukryj
1
University of Warsaw, Poland
2
European Central Bank, Germany
AUTOR DO KORESPONDENCJI
Marcin Bielecki   

University of Warsaw, Poland
Data nadesłania: 22-05-2022
Data akceptacji: 01-07-2022
Data publikacji: 30-09-2022
 
GNPJE 2022;311(3):1–23
 
SŁOWA KLUCZOWE
KODY KLASYFIKACJI JEL
STRESZCZENIE
Wielka recesja poskutkowała długotrwałym przesunięciem w dół przebiegu wielu zmiennych makroekonomicznych. Artykuł przedstawia wyprowadzony z mikropodstaw model równowagi ogólnej uwzględniający niedoskonałości rynków pracy i rynków finansowych. Model jest w stanie odzwierciedlić procykliczność wydatków na badania i rozwój oraz cykliczne właściwości dynamiki przedsiębiorstw. Pozwala to na uchwycenie kanałów, przez które szoki produktywności i szoki finansowe wpływają na endogeniczne tempo wzrostu oraz skutkują przesunięciami ścieżki zrównoważonego wzrostu gospodarki. Wyniki wskazują, że szoki finansowe są ważną siłą napędową zagregowanych wahań, a ich wpływ jest szczególnie wyraźny w przypadku dynamiki wejść nowych przedsiębiorstw. Ponieważ polityka gospodarcza może wpływać na tempo wzrostu gospodarczego, badane są makroekonomiczne i dobrobytowe skutki stosowania kilku typów subsydiów. Zgodnie z wynikami wcześniejszych badań opisanymi w literaturze dotyczącej wzrostu endogenicznego subsydiowanie wydatków na badania i rozwój oraz obniżanie barier wejścia na rynek poprawia dobrobyt. W niniejszym artykule – inaczej niż we wspomnianych badaniach – stwierdzono, że subsydiowanie bieżących kosztów stałych przedsiębiorstw również poprawia dobrobyt, a wynik ten można uzyskać wyłącznie poprzez uwzględnienie wpływu zaburzeń stochastycznych.
 
REFERENCJE (44)
1.
Acemoglu D., Akcigit U., Alp H., Bloom N., Kerr W. [2018], Innovation, Reallocation, and Growth, American Economic Review, 108 (11): 3450–3491.
 
2.
Acemoglu D., Cao D. [2015], Innovation by entrants and incumbents, Journal of Economic Theory, 157: 255–294.
 
3.
Aghion P., Howitt P. [1992], A Model of Growth Through Creative Destruction, Econometrica, 60 (2): 323–351.
 
4.
Akcigit U., Kerr W. R. [2018], Growth through Heterogeneous Innovations, Journal of Political Economy, 126 (4): 1374–1443.
 
5.
Ates S. T., Saffie F. E. [2021], Fewer but Better: Sudden Stops, Firm Entry, and Financial Selection, American Economic Journal: Macroeconomics, 13 (3): 304–356.
 
6.
Axtell R. L. [2001], Zipf Distribution of U. S. Firm Sizes, Science, 293 (5536): 1818–1820.
 
7.
Barnichon R. [2010], Building a Composite Help-Wanted Index, Economics Letters, 109 (3): 175–178.
 
8.
Bartelsman E. J., Doms M. [2000], Understanding Productivity: Lessons from Longitudinal Microdata, Journal of Economic Literature, 38 (3): 569–594.
 
9.
Bielecki M. [2017], Business cycles, innovation and growth: welfare analysis, Working Paper WP (19) 248, WNE Working Papers.
 
10.
Bielecki M. [2022], Innovation and Endogenous Growth over the Business Cycle with Frictional Labor Markets, Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics, 14 (3): 263–302.
 
11.
Bilbiie F. O., Ghironi F., Melitz M. J. [2012], Endogenous Entry, Product Variety, and Business Cycles, Journal of Political Economy, 120 (2): 304–345.
 
12.
Cairó I., Cajner T. [2018], Human Capital and Unemployment Dynamics: Why More Educated Workers Enjoy Greater Employment Stability, Economic Journal, 128 (609): 652–682.
 
13.
Campbell J. R. [1998], Entry, Exit, Embodied Technology, and Business Cycles, Review of Economic Dynamics, 1 (2): 371–408.
 
14.
Chatterjee S., Cooper R. [2014], Entry and Exit, Product Variety, and the Business Cycle, Economic Inquiry, 52 (4): 1466–1484.
 
15.
Christiano L., Eichenbaum M., Evans C. [2005], Nominal Rigidities and the Dynamic Effects of a Shock to Monetary Policy, Journal of Political Economy, 113 (1): 1–45.
 
16.
Christiano L., Rostagno M., Motto R. [2010], Financial factors in economic fluctuations, Technical Report 1192, European Central Bank.
 
17.
Christiano L. J., Eichenbaum M. S., Trabandt M. [2015], Understanding the Great Recession, American Economic Journal: Macroeconomics, 7 (1): 110–167.
 
18.
Christiano L. J., Motto R., Rostagno M. [2014], Risk Shocks, American Economic Review, 104 (1): 27–65.
 
19.
Christiano L. J., Trabandt M., Walentin K. [2011], Introducing financial frictions and unemployment into a small open economy model, Journal of Economic Dynamics and Control, 35 (12): 1999–2041.
 
20.
Clementi G. L., Palazzo B. [2016], Entry, Exit, Firm Dynamics, and Aggregate Fluctuations, American Economic Journal: Macroeconomics, 8 (3): 1–41.
 
21.
Devereux M. B., Head A. C., Lapham B. J. [1996], Aggregate fluctuations with increasing returns to specialization and scale, Journal of Economic Dynamics and Control, 20 (4): 627–656.
 
22.
Diamond P. A. [1982], Aggregate Demand Management in Search Equilibrium, Journal of Political Economy, 90 (5): 881–894.
 
23.
Ericson R., Pakes A. [1995], Markov-Perfect Industry Dynamics: A Framework for Empirical Work, The Review of Economic Studies, 62 (1): 53–82.
 
24.
Estevao M., Severo T. [2014], Shocks, financial dependence and efficiency: Evidence from U. S. and Canadian industries, Canadian Journal of Economics, 47 (2): 442–465.
 
25.
Fernandez-Corugedo E., McMahon M., Millard S., Rachel L. [2011], Understanding the macroeconomic effects of working capital in the United Kingdom, Technical Report 422, Bank of England.
 
26.
Foster L., Haltiwanger J. C., Krizan C. J. [2001], Aggregate Productivity Growth: Lessons from Microeconomic Evidence, in: NBER Chapters: 303–372, National Bureau of Economic Research, Inc.
 
27.
Garcia-Macia D., Hsieh C.‑T., Klenow P. J. [2019], How Destructive Is Innovation?, Econometrica, 87 (5): 1507–1541.
 
28.
Gertler M., Sala L., Trigari A. [2008], An Estimated Monetary DSGE Model with Unemployment and Staggered Nominal Wage Bargaining, Journal of Money, Credit and Banking, 40 (8): 1713–1764.
 
29.
Gertler M., Trigari A. [2009], Unemployment Fluctuations with Staggered Nash Wage Bargaining, Journal of Political Economy, 117 (1): 38–86.
 
30.
Gourio F., Messer T., Siemer M. [2016], Firm Entry and Macroeconomic Dynamics: A State-Level Analysis, American Economic Review, 106 (5): 214–218.
 
31.
Grossman G. M., Helpman E. [1991], Quality Ladders in the Theory of Growth, The Review of Economic Studies, 58 (1): 43–61.
 
32.
Hopenhayn H. A. [1992], Entry, Exit, and firm Dynamics in Long Run Equilibrium, Econometrica, 60 (5): 1127–1150.
 
33.
Hosios A. J. [1990], On the Efficiency of Matching and Related Models of Search and Unemployment, The Review of Economic Studies, 57 (2): 279–298.
 
34.
Jaimovich N., Floetotto M. [2008], Firm dynamics, markup variations, and the business cycle, Journal of Monetary Economics, 55 (7): 1238–1252.
 
35.
Klette T., Kortum S. [2004], Innovating Firms and Aggregate Innovation, Journal of Political Economy, 112 (5): 986–1018.
 
36.
Lee Y., Mukoyama T. [2015], Entry and exit of manufacturing plants over the business cycle, European Economic Review, 77 (Supplement C): 20–27.
 
37.
Melitz M. J. [2003], The Impact of Trade on Intra-Industry Reallocations and Aggregate Industry Productivity, Econometrica, 71 (6): 1695–1725.
 
38.
Melitz M. J., Redding S. J. [2014], Chapter 1 – Heterogeneous Firms and Trade, in: Gopinath G., Helpman E., Rogoff K. (eds.), Handbook of International Economics, vol. 4: 1–54, Elsevier.
 
39.
Mortensen D. T., Pissarides C. A. [1994], Job Creation and Job Destruction in the Theory of Unemployment, The Review of Economic Studies, 61 (3): 397–415.
 
40.
Nishiyama S., Smetters K. [2007], Does Social Security Privatization Produce Efficiency Gains? The Quarterly Journal of Economics, 122 (4): 1677–1719.
 
41.
Pakes A., McGuire P. [1994], Computing Markov-Perfect Nash Equilibria: Numerical Implications of a Dynamic Differentiated Product Model, The RAND Journal of Economics, 25 (4): 555–589.
 
42.
Queralto A. [2020], A model of slow recoveries from financial crises, Journal of Monetary Economics, 114 (C): 1–25.
 
43.
Shimer R. [2005], The Cyclical Behavior of Equilibrium Unemployment and Vacancies, American Economic Review, 95 (1): 25–49.
 
44.
Siemer M. [2014], Firm Entry and Employment Dynamics in the Great Recession, Finance and Economics Discussion Series 2014–56, Board of Governors of the Federal Reserve System (U. S.).
 
eISSN:2300-5238