Bieżący numer
Numery archiwalne
O czasopiśmie
Cele i zakres
Wydawca
Kolegium Redakcyjne
Zasady etyczne
Indeksowanie i archiwizacja
Prawa autorskie, licencje i dostęp
Dla autorów
Wytyczne
Opłaty
Procedura recenzowania
Przygotowanie artykułu do publikacji
Korekty i sprostowania
Zasady etyczne
Prawa autorskie, licencje i dostęp
Kontakt
PRACA ORYGINALNA
Replikacja szerokiego rynku akcji Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW S. A.) z wykorzystaniem indeksu inwestycji odpowiedzialnych społecznie WIG-ESG
1
Instytut Międzynarodowej Polityki Gospodarczej, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Polska
Data nadesłania: 19-06-2023
Data ostatniej rewizji: 13-11-2023
Data akceptacji: 07-01-2024
Data publikacji: 28-03-2024
Autor do korespondencji
Jacek Tomaszewski
Instytut Międzynarodowej Polityki Gospodarczej, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Polska
Instytut Międzynarodowej Polityki Gospodarczej, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Polska
GNPJE 2024;317(1):60-72
SŁOWA KLUCZOWE
KODY KLASYFIKACJI JEL
STRESZCZENIE
Przedmiotem badania jest możliwość wykorzystania indeksu inwestycji społecznie
odpowiedzialnych (etycznych) publikowanego przez Giełdę Papierów Wartościowych
w Warszawie (GPW S. A.) do budowy pasywnych strategii inwestycyjnych. W celu
weryfikacji hipotezy zbadano za pomocą narzędzi analizy portfelowej (odchylenie
standardowe, współczynnik Sharpe’a, tracking error, współczynnik wariancji) zależności
pomiędzy indeksem WIG-ESG a indeksem szerokiego rynku WIG. Badanie
potwierdziło występowanie statystycznie istotnych silnych zależności pomiędzy
kształtowaniem się indeksu WIG-ESG i indeksu WIG. Oznacza to, że indeks
WIG-ESG może być traktowany jako benchmark do budowy pasywnych strategii
inwestycyjnych, alternatywny wobec indeksu nieuwzgledniającego czynników
ESG (environmental – social – governance). Główną praktyczną implikacją badania
jest możliwość budowy na polskim rynku kapitałowym realnych strategii inwestycyjnych
(w formie funduszy ETF, produktów strukturyzowanych itp.) łączących
dwie zyskujące szybko popularność filozofie inwestycyjne – pasywne podejście do
budowy portfela i dążenie do uwzględniania w jego konstrukcji czynników ESG.
REFERENCJE (34)
1.
Adamska A., Dąbrowski T., Grygiel-Tomaszewska A. [2016], Socially Responsible Investment in Post-Communist And Highly Developed European Countries, Revue d’etudes comparative Est-Ouest, 47 (3): 7–43.
2.
Białkowski J., Sławik A. [2021], Do investors respond to changes in composition of sustainability indices?, Bank i Kredyt, 52 (4): 319–338.
3.
Borys G. [2011], Atrybuty społecznej odpowiedzialności spółek objętych RESPECT ratingiem, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 193: 147–158.
4.
Cowton C. J. [2004], Playing by the rules: ethical criteria at an ethical investment fund, Business Ethics: A European Review, 8 (1): 60–69.
5.
De La Torre O., Galeana E., Aguilasocho D. [2016], The use of sustainable investment against the broad market one. A first test in Mexican stock market, European Research on Management and Business Economics, 22: 117–123.
6.
Duliniec A. [2015], Inwestowanie społecznie odpowiedzialne – przejściowa moda czy trwała tendencja?, Zeszyty Naukowe UEK, 1 (937): 39–49.
8.
Eells R. [1959], Social Responsibility: Can Business Survive the Challenge?, Business Horizons, 4 (1959): 33–41.
10.
Glac K. [2014], The influence of shareholders on corporate social responsibility, Economics, Management and Financial Markets, 3: 34–72.
11.
Janik B. [2016], Dochód – ryzyko w inwestycjach społecznie odpowiedzialnych na podstawie portfeli pasywnych spółek z krajów Europy Środkowo-Wschodniej, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 437: 177–186.
12.
Jedynak T. [2012], Efektywność strategii inwestycji w akcje spółek społecznie odpowiedzialnych na przykładzie Respect Index, Zeszyty Naukowe. Polskie Towarzystwo Ekonomiczne Kraków, 12: 161–172.
13.
Kreander N., McPhail K., Molyneaux D. [2004], God’s fund managers. A critical study of stock market investment practices of The Church of England and UK Methodists, Accounting, Auditing & Accountability Journal, 17 (3): 408–441.
14.
Laskowska A. [2018], Stock market indices as a measurement tool for profitability of corporate responsibility activities, Copernican Journal of Finance & Accounting, 7 (4): 71–86.
15.
Lo A., MacKinlay A. C. [1988], Stock market prices do not follow random walks: evidence from simple specification test, Review of Financial Studies, 1 (1988): 41–66.
16.
Louche C., Arenas D., Cranenburgh K. van [2012], From Preaching to Investing: Attitudes of Religious Organizations Toward Responsible Investment, Journal of Business Ethics, 110 (3): 301–320.
17.
Lydenberg S., White A. [2015], Responsible Investment Indexes. Origin, nature and purpose, w: Hebb T., Hawley J. P., Hoepner A. G. F., Neher A. L., Wood D. (red.), The Routledge Handbook of Responsible Investment: 527–535, Routledge, New York.
18.
Managi S., Okimoto T., Matsuda A. [2012], Do socially responsible investment indexes outperform conventional indexes, Applied Financial Economics, 22 (18): 1511–1527.
19.
Mikołajek-Gocejna M. [2018], The Environmental, Social and Governance Aspects of Social Responsibility Indices – a Comparative Analysis of European SRI Indices, Comparative Economic Research, 21 (3): 25–44.
20.
Mitrenga D. [2014], Oszacowanie błędu naśladowania indeksu WIG20 przez dostępny na polskim rynku fundusz ETF wraz z określeniem jego przyczyn, Studia Ekonomiczne/Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, 177: 7–20.
21.
Razali N., Wah Y. B. [2011], Power comparisons of Shapiro–Wilk, Kolmogorov–Smirnov, Lilliefors and Anderson–Darling tests, Journal of Statistical Modeling and Analytics, 2 (1): 21–33.
22.
Sauer D. [1997], The impact of social responsibility screens on investment performance, Review of Financial Economics, 6 (2): 137–149.
23.
Schlusberg M. D. [1969], Corporate Legitimacy and Social Responsibility: The Role of Law, California Management Review, 12 (1): 65–76.
24.
Schröder M. [2007], Is there a difference? The performance characteristics of SRI equity indices, Journal of Business Finance & Accounting, 34 (1–2): 331–348.
25.
Sikacz H. [2016], Porównanie wyników wybranych indeksów giełdowych przedsiębiorstw odpowiedzialnych społecznie na świecie, Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica, 4 (324): 213–227.
26.
Solomon R. [1991], Business Ethics, w: Singer P. (red.), A Companion of Ethics, Backwell Malden, MA.
27.
Statman M. [2000], Socially Responsible Mutual Funds, Financial Analysts Journal, May/June: 30–39.
28.
Statman M. [2006], Socially Responsible Indexes. Composition, performance and tracking error, The Journal of Portfolio Management, Spring: 100–109.
29.
Tsalikis G., Papadopoulos S. [2019], ETFS – Performance, tracking errors and their determinants in Europe and the USA, Risk Governance & Control: Financial Markets and Institutions, 9 (4): 67–76.
30.
UN [2004], Who Cares Wins – The Global Compact Connecting Financial Markets to a Changing World, UN Environment Programme – Finance Initiative, Geneva.
31.
Ur Rehman R., Zhang J., Uppal J., Cullinan C., Naseem M. A. [2016], Are environmental social governance equity indices a better choice for investors? An Asian perspective, Business Ethics: A European Review, 25 (4): 440–459.
32.
Woerheide W., Persson D. [1993], An index of portfolio diversification, Financial Services Review, 2 (2): 73–85.
33.
Wróblewska K. [2015], RESPECT Index jako bodziec do społecznie odpowiedzialnego inwestowania w Polsce, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 378: 243–252.
34.
Zasępa P. [2013], Analiza efektywności inwestycji w akcje spółek społecznie odpowiedzialnych na przykładzie indeksu RESPECT, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 311: 212–220.
| eISSN: | 2300-5238 |
"Digitalizacja czasopisma Gospodarka Narodowa", sfinansowanego ze środków Ministerstwa Nauki i Szkolnictwa Wyższego przeznaczonych na działalność upowszechniającą naukę, w ramach umowy nr 555/P-DUN/2018.
© 2006-2024 Journal hosting platform by Bentus
Przetwarzamy dane osobowe zbierane podczas odwiedzania serwisu. Realizacja funkcji pozyskiwania informacji o użytkownikach i ich zachowaniu odbywa się poprzez dobrowolnie wprowadzone w formularzach informacje oraz zapisywanie w urządzeniach końcowych plików cookies (tzw. ciasteczka). Dane, w tym pliki cookies, wykorzystywane są w celu realizacji usług, zapewnienia wygodnego korzystania ze strony oraz w celu monitorowania ruchu zgodnie z Polityką prywatności. Dane są także zbierane i przetwarzane przez narzędzie Google Analytics (więcej).
Możesz zmienić ustawienia cookies w swojej przeglądarce. Ograniczenie stosowania plików cookies w konfiguracji przeglądarki może wpłynąć na niektóre funkcjonalności dostępne na stronie.
Możesz zmienić ustawienia cookies w swojej przeglądarce. Ograniczenie stosowania plików cookies w konfiguracji przeglądarki może wpłynąć na niektóre funkcjonalności dostępne na stronie.
