W artykule analizowana jest rola niepewności w wyjaśnianiu zagadki niezabezpieczonego parytetu stóp procentowych (UIP) w gospodarkach Europy Środkowej i Wschodniej (CEE) w latach 2008–2022. Zagadka została zbadana dla czterech gospodarek regionu CEE: Czech, Węgier, Polski i Rumunii. Po pierwsze, wykorzystując podstawową regresję Famy, sprawdzono, czy warunek UIP jest spełniony. W drugim modelu przeprowadzono regresje związane ze zmiennymi dotyczącymi niepewności ekonomicznej (takimi jak niepewność polityki gospodarczej i światowy indeks niepewności). Na koniec, korzystając z lokalnych modeli prognoz (local projections), sprawdzono, jak premia UIP reaguje dynamicznie na szok niepewności. Pierwszy wniosek brzmi: warunek UIP sprawdza się lepiej w przypadku dolara amerykańskiego jako waluty referencyjnej, a zagadka UIP jest bardziej widoczna w dłuższym horyzoncie czasowym. Po drugie, w okresach podwyższonej niepewności w przypadku regresji opartych na dolarze amerykańskim podmioty gospodarcze wymagają wyższych nadwyżkowych stóp zwrotu. Po trzecie, dynamiczne reakcje premii UIP na szok niepewności dowodzą, że w modelach opartych na dolarze amerykańskim zwroty nadwyżkowe mają tendencję do wzrostu w krótkim okresie i zaczynają spadać (reversal effect) po 12 miesiącach, podczas gdy w przypadku modeli opartych na euro premia UIP utrzymuje się na stabilnym poziomie wynoszącym około zera. Wyniki sugerują, że niepewność ma znaczący wpływ na zagadkę UIP w gospodarkach Europy Środkowo-Wschodniej przy dolarze amerykańskim jako walucie odniesienia.