PL EN
 
PL EN
Current Issue
Past Issues
About the Journal
For Authors
Contact Us
1/2025 vol. 321
Stats
CC-BY 4.0
Get citation
RESEARCH PAPER
Reasons for Discontinuing Business Activity and the Unique Characteristics of Family Companies
Anna Białek-Jaworska 1
,
 
Aneta Maria Dzik-Walczak 1
,
 
Edyta Choromańska 1
 
 
 
More details
Hide details
1
Wydział Nauk Ekonomicznych, Uniwersytet Warszawski, Polska
 
 
Submission date: 2024-05-16
 
 
Final revision date: 2024-07-25
 
 
Acceptance date: 2024-10-03
 
 
Publication date: 2025-03-31
 
 
Corresponding author
Aneta Maria Dzik-Walczak   

Wydział Nauk Ekonomicznych, Uniwersytet Warszawski, Polska
 
 
GNPJE 2025;321(1):50-67
DOI: https://doi.org/10.33119/GN/194054
 
 
Article (PDF)
Supplementary files
References (80)
 
KEYWORDS
liquidation
financial ratios
insolvency
family business
determinants of discontinuation
 
JEL CLASSIFICATION CODES
G30
G33
 
ABSTRACT
This article examines whether the unique characteristics of family businesses influence their risk of discontinuation. Given the economic uncertainty and rapid changes in recent years, gaining new insights into this issue is particularly valuable, especially considering the significant role of family companies in the economy. The study explores key theoretical and practical factors that contribute to the unique nature of family businesses. Using data from the Orbis database for 2013–2020, covering 785,057 enterprises, logit models were estimated to identify differences in the factors influencing the probability of business discontinuation. The findings reveal notable distinctions between family and non-family businesses, underscoring the need for a tailored approach to predicting the discontinuation of family-owned firms. Notably, the index of debt service capacity from working capital exhibited opposite trends in forecasting the liquidation of family businesses compared to their non-family counterparts.
REFERENCES (80)
1.
Afin R., Tibor K., Ilona C. [2024], Firm performance and markets: survival analysis of medium and large manufacturing enterprises in Indonesia, Journal of Industrial and Business Economics, 52: 1–45.
Google Scholar
 
 
2.
Agarwal V., Taffler R. [2008], Comparing the performance of market-based and accounting-based bankruptcy prediction models, Journal of Banking & Finance, 32 (8): 1541–1551.
Google Scholar
 
 
3.
Albuquerque B., Iyer R. [2023], The Rise of the Walking Dead: Zombie Firms Around the World, International Monetary Fund Working Paper.
Google Scholar
 
 
4.
Alonso-Dos-Santos M., Llanos-Contreras O. [2019], Family business performance in a post-disaster scenario: The influence of socioemotional wealth importance and entrepreneurial orientation, Journal of Business Research, 101: 492–498.
Google Scholar
 
 
5.
Altman E. I., Dai R., Wang W. [2024], Global zombie companies: measurements, determinants, and outcomes, Journal of International Business Studies, 55 (6): 723–744.
Google Scholar
 
 
6.
Altman E. I., Iwanicz-Drozdowska M., Laitinen E. K., Suvas A. [2014], Distressed firm and bankruptcy prediction in an international context: A review and empirical analysis of Altman’s Z-score model, SSRN 2536340.
Google Scholar
 
 
7.
Antczak J. [2015], Wykorzystanie modeli dyskryminacyjnych w prognozie upadłości przedsiębiorstwa, Nowoczesne Systemy Zarządzania. Modern Management Systems, 10: 275–290.
Google Scholar
 
 
8.
Atsan N. [2016], Failure Experiences of Entrepreneurs: Causes and Learning Outcomes, Procedia – Social and Behavioral Sciences, 235: 435–442.
Google Scholar
 
 
9.
Audretsch, D. B., Mahmood, T. [1995], New firm survival: new results using a hazard function, The Review of Economics and Statistics, 77 (1): 97–103.
Google Scholar
 
 
10.
Baumoel D., Trippe B. [2017], Deconstructing Conflict: Understanding Family Business, Shared Wealth and Power, Continuity Media.
Google Scholar
 
 
11.
Berrone P., Cruz C., Gomez-Mejia L. R. [2012], Socioemotional wealth in family firms: Theoretical dimensions, assessment approaches, and agenda for future research, Family Business Review, 25 (3): 258–279.
Google Scholar
 
 
12.
Bosio E., Djankov S., Jolevski F., Ramalho R. [2020], Survival of firms during economic crisis, World Bank Policy Research Working Paper no. 9239.
Google Scholar
 
 
13.
Bridge C. [2013], Insolvency – a second chance? Why modern insolvency laws seek to promote business rescue, Law in Transition, 28: 28–41.
Google Scholar
 
 
14.
Business Insider [2021], Jakie są podstawowe różnice między dochodem a przychodem?, https://businessinsider.com.pl... (dostęp: 16.05.2024).
Google Scholar
 
 
15.
Chirico F., Gómez-Mejia F. L. R., Hellerstedt K., Withers M., Nordqvist M. [2019], To Merge, Sell, or Liquidate? Socioemotional Wealth, Family Control, and the Choice of Business Exit, Journal of Management, January.
Google Scholar
 
 
16.
Chua J. H., Chrisman J. J., Sharma P. [1999], Defining the Family Business by Behavior, Entrepreneurship Theory and Practice, 23 (4): 19–39.
Google Scholar
 
 
17.
De Massis A., Rondi E. [2020], Covid-19 and the Future of Family Business Research, Journal of Management Studies, September, 1728.
Google Scholar
 
 
18.
Debicki B. J., Kellermanns F. W., Chrisman J. J., Pearson A. W., Spencer B. A. [2016], Development of a socioemotional wealth importance (SEWi) scale for family firm research, Journal of Family Business Strategy, 7 (1): 47–57.
Google Scholar
 
 
19.
Di Giuli A., Caselli S., Gatti S. [2011], Are Small Family Firms Financial Sophisticated, Journal of Banking and Finance, 35 (11): 2931–2944.
Google Scholar
 
 
20.
Doborzyński J., Dułak E., Kaliszewski F., Kuna D., Macedońska D. [2019], Bariery rozwoju firm rodzinnych w Polsce, Przedsiębiorstwo we Współczesnej Gospodarce – Teoria i Praktyka, 2: 59–71.
Google Scholar
 
 
21.
Dominiak P. [2005], Sektor MSP we współczesnej gospodarce, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Google Scholar
 
 
22.
Esteve-Pérez S., Mañez-Castillejo J. A. [2008], The resource-based theory of the firm and firm survival, Small Business Economics, 30: 231–249.
Google Scholar
 
 
23.
European Commission [2024], Internal Market, Industry, Entrepreneurship and SMEs, https://single-market-economy..... (dostęp: 2.06.2024).
Google Scholar
 
 
24.
Fernández-Gámez M. A., Diéguez-Soto J., Santos J. A. C., Rosa J. M. de la [2019], Bankruptcy prediction of family firms using combined classifiers, Journal of Scientific and Industrial Research, 78: 269–273.
Google Scholar
 
 
25.
Gajdka J., Stos D. [2003], Ocena kondycji finansowej polskich spółek publicznych w okresie 1998–2001, w: D. Zarzecki (red.), Zarządzanie finansami: mierzenie wyników i wycena przedsiębiorstwa, t. 1, Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.
Google Scholar
 
 
26.
Gomez-Mejia L. R., Larraza-Kintana M., Makri M. [2003], The determinants of executive compensation in family-controlled public corporations, Academy of Management Journal, 46 (2): 226–237.
Google Scholar
 
 
27.
Gottardo P., Moisello A. M. [2017], Family firms, risk-taking and financial distress, Problems and Perspectives in Management, 15 (2): 168–177.
Google Scholar
 
 
28.
Góra D. [2019], Zjawisko firm zombie i jego przyczyny, Ekonomia – Wroclaw Economic Review, 25 (3): 9–23.
Google Scholar
 
 
29.
Gruszczyński M. [2003], Modele mikroekonometrii w analizie i prognozowaniu zagrożenia finansowego przedsiębiorstw, PAN.
Google Scholar
 
 
30.
Herman A. [2010], Ekonomika bankructw, Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie, 4.
Google Scholar
 
 
31.
Herman S. [2018], Analiza porównawcza zdolności predykcyjnej wybranych metod prognozowania, Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny, 80 (3): 199–216.
Google Scholar
 
 
32.
Hoffman J., Hoelscher M., Sorenson R. [2006], Achieving sustained competitive advantage: A family capital theory, Family Busi¬ness Review, 19 (2): 135–144.
Google Scholar
 
 
33.
Hołda A. [2001], Prognozowanie bankructwa jednostki w warunkach gospodarki polskiej z wykorzystaniem funkcji dyskrymi¬nacyjnej ZH, Rachunkowość, 5 (200): 306–331.
Google Scholar
 
 
34.
Huggins R., Prokop D., Thompson P. [2017], Entrepreneurship and the determinants of firm survival within regions: human capital, growth motivation and locational conditions, Entrepreneurship & Regional Development, 29 (3–4): 357–389.
Google Scholar
 
 
35.
Ignatowski G. [2014], Dylematy dotyczące zatrudnienia w perspektywie firmy rodzinnej, Przedsiębiorczość i Zarządzanie, 15 (7): 183.
Google Scholar
 
 
36.
Kałdoński M. [2016], Unikanie opodatkowania z perspektywy nadzoru korporacyjnego. Badania nad odrębnością zjawiska w firmach rodzin¬nych, Wydawnictwo UEP, Poznań.
Google Scholar
 
 
37.
Kleiman R., Peacock E. [1996], Family Businesses as an Economic Phenomenon, Michigan Family Review, 2 (2): 93–101.
Google Scholar
 
 
38.
Konat-Staniek M., Piątek E. [2016], Niewypłacalność a płynność finansowa w kontekście nowego prawa restrukturyzacyjnego, Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, 299: 159–175.
Google Scholar
 
 
39.
Krošláková N. [2021], The business environment of family enterprises in Slovakia – perception of external barriers, Polish Journal of Management Studies, 24 (2): 327–328.
Google Scholar
 
 
40.
Kubičková V., Benešová D. [2020], Impact of innovative background of the economy on performance and competitiveness in the tourism industry, African Journal of Hospitality Tourism and Leisure, 9 (2): 321–323.
Google Scholar
 
 
41.
Kücher A., Mayr S., Mitter C., Duller C., Feldbauer-Durstmüller B. [2020], Firm age dynamics and causes of corporate bank¬ruptcy: age dependent explanations for business failure, Review of Managerial Science, 14: 633–661.
Google Scholar
 
 
42.
Lavender J., McGinness T. [2020], Risk: Family Business dynamics, KPMG.
Google Scholar
 
 
43.
Le Breton-Miller I., Miller D. [2022], Family businesses under COVID-19: Inspiring models – Sometimes, Journal of Family Busi¬ness Strategy, 13 (2): 1–3.
Google Scholar
 
 
44.
Leszczewska K. [2015], Zachowania firm rodzinnych w niestabilnym otoczeniu w Polsce, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.
Google Scholar
 
 
45.
Lipiec J. [2018], Ład przedsiębiorstwa rodzinnego, Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie, 3: 61–68.
Google Scholar
 
 
46.
Llanos-Contreras O., Arias J., Maquieira C. [2021], Risk taking behavior in Chilean listed family firms: A socioemotional wealth approach, International Entrepreneurship and Management Journal, 17 (1): 165–184.
Google Scholar
 
 
47.
Lukason O., Hoffman R. C. [2015], Firm failure causes: a population level study, Problems and Perspectives in Management, 13 (1): 45–55.
Google Scholar
 
 
48.
Małkus T., Sołtysik M. [2013], Współczesne uwarunkowania rozwoju przedsiębiorstw, Mfiles.pl.
Google Scholar
 
 
49.
Marjański A. [2013], Firmy rodzinne – wyzwania lokalne i globalne, Przedsiębiorczość i Zarządzanie, 14 (6): 1–311.
Google Scholar
 
 
50.
Mata J., Portugal P. [2002], The survival of new domestic and foreign-owned firms, Strategic Management Journal, 23 (4): 323–343.
Google Scholar
 
 
51.
Mączyńska E. [2021], Kryzysy jako impulsy zmian systemów społeczno-gospodarczych, Mazowsze. Studia Regionalne, 37: 11–32.
Google Scholar
 
 
52.
Mączyńska E., Zawadzki M. [2006], Dyskryminacyjne modele predykcji bankructwa przedsiębiorstw, Ekonomista, 2: 205–235.
Google Scholar
 
 
53.
MGBI [2023], Postępowania upadłościowe i restrukturyzacyjne. Raport 2023, https://www.mgbi.pl/raporty/po.... (dostęp: 25.07.2023).
Google Scholar
 
 
54.
Mitter C., Walcher M., Mayr S., Duller C. [2022], Bankruptcy at family and non-family firms: do they fail differently?. Journal of Family Business Management, 12 (4): 1096–1112.
Google Scholar
 
 
55.
Mrówczyński M. [2019], Uczestnicy postępowania upadłościowego, Wolters Kluwer, Warszawa.
Google Scholar
 
 
56.
Muzi S., Jolevski F., Ueda K., Viganola D. [2023], Productivity and firm exit during the COVID-19 crisis: Cross-country evi¬dence, Small Business Economics, 60 (4): 1719–1760.
Google Scholar
 
 
57.
Naszkowska K. [2014], Polskie rody biznesowe, Świat Książki, Warszawa.
Google Scholar
 
 
58.
Nehrebecka N., Dzik A. [2013], Zdolność przetrwania przedsiębiorstw w Polsce, Wiadomości Statystyczne. The Polish Statistician, 5: 51–52.
Google Scholar
 
 
59.
Ntoung L. A. T., Santos de Oliveira H. M., Sousa B. M. F. D., Pimentel L. M., Bastos S. A. M. C. [2019], Are family firms financially healthier than non-family firm?, Journal of Risk and Financial Management, 13 (1): 5.
Google Scholar
 
 
60.
Oglu N. J. Z. [2022], Analysis and Assessment of the Financial Condition of the Enterprise, Central Asian Journal of Social Sciences and History, 3 (6).
Google Scholar
 
 
61.
Pieper T., Kellermanns F. W., Astrachan J. H., Hadeler N. A. [2021], The Importance of Family Businesses’ Contribution to the U. S. Economy, Family Businesses, Family Enterprise USA, In The News, 64–65.
Google Scholar
 
 
62.
Pociecha J. [2007], Problemy prognozowania bankructwa firmy metodą analizy dyskryminacyjnej, ACTA Universitatis Lodziensis, Folia Oeconomica, 66.
Google Scholar
 
 
63.
Pociecha J., Pawełek B., Baryła M., Augustyn S. [2014], Statystyczne metody prognozowania bankructwa w zmieniającej się koniunkturze gospodarczej, Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, Kraków.
Google Scholar
 
 
64.
Popczyk W. [2011], Potencjał kreowania wartości w publicznych przedsiębiorstwach rodzinnych, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 46.
Google Scholar
 
 
65.
Popczyk W., Winnicka-Popczyk A. [2022], Definicja przedsiębiorstwa rodzinnego z perspektywy logiki, Towarzystwo Naukowe Organizacji i Kierownictwa.
Google Scholar
 
 
66.
Potyrańska P. [2021], Analiza upadłości konsumenckiej w Polsce w 2015–2020 ze szczególnym uwzględnieniem nowelizacji prawa upadłościowego w latach 2015 oraz 2020, Zeszyty Naukowe ZPSB Firma i Rynek, 2 (60): 45–60.
Google Scholar
 
 
67.
Prusak B. [2004], Jak rozpoznać potencjalnego bankruta?, Prace Naukowe Katedry Ekonomii i Zarządzania Przedsiębiorstwem, Wydawnictwo Politechniki Gdańskiej, Gdańsk.
Google Scholar
 
 
68.
Prusak B. [2005], Nowoczesne metody prognozowania zagrożenia finansowego przedsiębiorstw, Difin, Warszawa.
Google Scholar
 
 
69.
Sobiecki R. [2015], Przeciwdziałanie turbulencjom w gospodarce, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa.
Google Scholar
 
 
70.
Stradomski M. [2010], Finansowanie obce firm rodzinnych, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 25: 779–792.
Google Scholar
 
 
71.
Szmitka S. [2017], Analiza finansowa jako metoda oceny kondycji finansowej współczesnego przedsiębiorstwa, Wyższa Szkoła Informatyki i Ekonomii TWP w Olsztynie.
Google Scholar
 
 
72.
Tagiuri R., Davis J. [1996], Bivalent Attributes of the Family Firm, Family Business Review, 9 (2): 199–208.
Google Scholar
 
 
73.
Takwi F. M., Sharon B. E. A., Nchang N. D., Akosso V. N. [2020], Critical success/failure factors of family retail businesses in Yaoundé Cameroon, Faculty of business management and sustainability, Information and Communication Technology University USA, Yaounde, Cameroon.
Google Scholar
 
 
74.
Ustawa z dnia 28 lutego 2003 r. – Prawo upadłościowe (t.j. Dz.U. 2020 r. poz. 1228 ze zm.).
Google Scholar
 
 
75.
Ward J. [2003], Keeping the family business healthy, Jossey-Bass, San Francisco.
Google Scholar
 
 
76.
Ward L. J., Mcclure S. L. [2020], Family Business Succession: 15 Guidelines, The Family Business Consulting Group.
Google Scholar
 
 
77.
Wierzba D. [2000], Wczesne wykrywanie przedsiębiorstw zagrożonych upadłością na podstawie analizy wskaźników finansowych – teoria i badania empiryczne, Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Ekonomiczno-Informatycznej w Warszawie, 9: 79–105.
Google Scholar
 
 
78.
Wu Y., Gaunt C., Gray S. [2010], A comparison of alternative bankruptcy prediction models, Journal of Contemporary Accounting & Economics, 6 (1): 34–45.
Google Scholar
 
 
79.
Zhou H., He F., Wang Y. [2017], Did family firms perform better during the financial crisis? New insights from the S&P 500 firms, Global Finance Journal, 33: 88–103.
Google Scholar
 
 
80.
Zioło Z. [2012], Rola przedsiębiorczości w edukacji, Uniwersytet Pedagogiczny Komisji Edukacji Narodowej w Krakowie, Kraków.
Google Scholar
 
 
Share
Send by email
RELATED ARTICLE
Women’s Representation on Boards and the Financial Performance of Polish Public Companies in the pre-COVID-19 Decade
Indexes
 
Keywords index
JEL Classification Codes index
Authors index
eISSN:2300-5238
Journals System - logo
The system was developed as part of the task "Digitization of the journal Gospodarka Narodowa," financed under contract 555/P-DUN/2018 from the Ministry of Science and Higher Education funds allocated from the dissemination of science.

© 2006-2025 Journal hosting platform by Bentus
Scroll to top